- 迪信通：經營業(yè)績超預期復蘇 股票復盤孕育新成長空間
- 2023年10月16日來源：中國證券報
提要：2023年9月29日，迪信通于聯(lián)交所恢復H股買賣。業(yè)內人士認為，復牌標志著迪信通進入全新發(fā)展階段。更值得一提的是，基于其渠道優(yōu)勢，迪信通已經開始從消費電子領域擴展到新能源與光伏板塊，以構建多元化且高度協(xié)同的生態(tài)體系，為其后續(xù)發(fā)展打開更多成長空間。
當前，實體零售行業(yè)受到宏觀經濟等各方面因素的影響，正經歷行業(yè)洗牌和重整。作為中國擁有門店多、覆蓋省份廣的全國性全渠道移動通訊連鎖運營商，北京迪信通商貿股份有限公司（迪信通，06188.HK）仍屹立行業(yè)龍頭地位。
數(shù)據顯示，2023年上半年，迪信通營業(yè)收入為91億元，較去年同期的收入62億元，增幅47.50%。截至6月30日，迪信通擁有超過100家附屬公司，并已在全國20個省份和4個直轄市建立了620家左右直營門店和加盟店，擁有中國通訊行業(yè)中最廣泛、最專業(yè)的線下實體店網絡。
2023年9月29日，迪信通于聯(lián)交所恢復H股買賣。業(yè)內人士認為，復牌標志著迪信通進入全新發(fā)展階段。更值得一提的是，基于其渠道優(yōu)勢，迪信通已經開始從消費電子領域擴展到新能源與光伏板塊，以構建多元化且高度協(xié)同的生態(tài)體系，為其后續(xù)發(fā)展打開更多成長空間。
抗風險能力強勁? 龍頭地位穩(wěn)固
2023年上半年，中國智能手機市場出貨量約1.3億臺，同比下降7.4%。據信通院數(shù)據，6月份國內手機出貨量同比下降20.9%，為2214.9萬部；在“618”大促期間，智能手機銷售同比下降仍超過5%。在行業(yè)需求下滑的挑戰(zhàn)中，迪信通依然實現(xiàn)逆勢增長，上海、北京及河南等多個重點業(yè)務區(qū)域逐步恢復正常經營，業(yè)績迎來強勁反彈。
數(shù)據顯示，截至2023年6月30日，迪信通手機銷量達到約221萬臺，比2022年同期銷量約200萬臺增加21萬臺，增幅10.24%。2023年上半年，公司營業(yè)收入為91億元，較去年同期的收入62億元，增幅47.50%；公司凈虧損為0.3億元，較2022年同期1.7億元減少1.4億元，降幅80.51%。拆開營業(yè)收入來看，移動通訊設備及配件銷售業(yè)務實現(xiàn)收入87.80億元，同比增長47.08%。線上及線下銷售、營銷服務的收入、其他服務費收入合計為1.98億元，相較于去年同期達103.33%的增幅。
渠道布局方面，截至2023年6月30日，迪信通擁有超過100家附屬公司，并已在全國20個省份和4個直轄市建立了620家左右直營門店和加盟店，擁有中國通訊行業(yè)中最廣泛、最專業(yè)的線下實體店網絡。此外，迪信通還擁有最大、最專業(yè)的線下零售運營團隊，被譽為中國通訊行業(yè)的“黃埔軍校”。迪信通連續(xù)多年位列中國連鎖百強企業(yè)，展示了其在中國通訊市場的強大實力和影響力。
強大的股東背景，也為迪信通的長遠發(fā)展奠定堅實基礎。近年來，迪信通已吸引包括華發(fā)集團、京東、神州數(shù)碼等眾多知名企業(yè)和公眾投資者的關注。其中，華發(fā)集團作為珠海最大的綜合型國有企業(yè)集團和全國知名的領先企業(yè)，于2021年成功將迪信通納入其旗下，成為核心成員企業(yè)。借助于華發(fā)集團強大的資源和資金實力，以及卓越的運營和管理經驗，迪信通有望迎來新的發(fā)展機遇和拓展空間。
牢牢抓住明確的主業(yè)機會? 成長空間可期
歷經多年發(fā)展，迪信通線上線下雙輪驅動的商業(yè)模式已得到驗證。2022年，面對國內外錯綜復雜的經營環(huán)境，迪信通透過持續(xù)的精細化管理、優(yōu)化渠道結構等措施，成功提高了線下盈利門店的占比，并實現(xiàn)線上直播等新渠道零售規(guī)模的高速增長，相較于2021年大幅減虧，公司整體經營質量得到了顯著的提升。
展望未來，迪信通還在不斷推進一系列降低成本、提高效率的措施，運營效率也正在逐步復蘇。
2023年下半年，行業(yè)環(huán)境有望繼續(xù)好轉。根據IDC的全球智能手機于2023年二季度的出貨量數(shù)據，二季度全球智能手機出貨量雖然仍然承壓，但同比降幅已收窄。展望未來，隨著華為等品牌的新品紛紛發(fā)布，有望拉動終端需求，疊加去庫存持續(xù)推進，下半年有望迎來行業(yè)景氣度的逐季改善。
迪信通相關負責人表示，2023年下半年，迪信通將牢牢抓住明確的主業(yè)機會，全面達成年度目標：
首先，借助于政府刺激消費市場的機會，積極把握各地線上和線下消費券活動，實現(xiàn)各地業(yè)績的突破。2023年下半年，公司將致力于穩(wěn)定并適當擴展門店網絡，持續(xù)提升新門店質量和整體盈利門店占比，以打造更優(yōu)質的線下渠道網絡。
其次，隨著電商行業(yè)格局的不斷變化，公司將不斷適應行業(yè)變革，調整自身在新零售領域的組織和能力結構。2023年下半年，迪信通將與京東合作，重點提升全渠道業(yè)務規(guī)模，包括做大小時達履約業(yè)務、優(yōu)化京東到家運營等，并積極開展京東百億補貼業(yè)務，豐富合作類型；同時，在淘寶方面，將主要通過淘寶百億補貼恢復淘寶系業(yè)務運營并爭取成為主要商家。
“此外，公司將在抖音和快手領域多板塊發(fā)力，包括百億補貼、貨架商城等方面。在美團方面，迪信通將致力于體系化改善門店運營，以最大化獲取美團3C品類高速成長的紅利。此外，將開展基于門店的全國性直播活動，以強化品牌影響力并獲得更多本地流量。在具備競爭優(yōu)勢的銀行、航空公司等政企電商板塊，迪信通也將持續(xù)發(fā)力并擴大規(guī)模?！?/p>
另外，迪信通相關負責人亦稱，公司將強化與核心品牌合作，并專注于提升手機周邊品類的收益增長機會。其次，公司將全面調整業(yè)務開展模式，致力于提升舊機回收和二手機業(yè)務的規(guī)模化效益。
積極探索新賽道??拓展光伏及新能源汽車業(yè)務
值得關注的是，在停盤期間，迪信通積極探索新賽道，與國內光伏龍頭企業(yè)及新能源汽車企業(yè)建立合作關系，在光伏及新能源汽車業(yè)務的拓展方面均已取得一定進展。
例如，公司已與國內光伏龍頭企業(yè)訂立代理協(xié)議，并為農戶提供包括分布式光伏電站安裝、施工及并網發(fā)電在內的一條龍服務達成合作意向。此外，公司正在北京和廣州開設若干新能源汽車門店，截至2023年上半年已實現(xiàn)來自銷售汽車的收入4510萬元。同時，公司響應國家政策并緊跟行業(yè)風向，在汽車出口最活躍地區(qū)喀什、霍爾果斯兩地搭建口岸倉布點，開展汽車倉儲、代辦以及外貿業(yè)務，為開拓新市場作超前部署。
據了解，迪信通在2023年下半年將加大戶用光伏業(yè)務的拓展力度，加速推進在四川、安徽等省份的開展，以不斷擴大戶用光伏業(yè)務的布局。在汽車業(yè)務方面，公司將繼續(xù)積累新能源汽車的零售和分銷業(yè)務經驗，并開始利用和套用手機銷售網絡中積累的客戶資源，以抓住汽車出口業(yè)務的機會。業(yè)內人士認為，這些舉措將有助于公司在光伏領域和汽車領域拓展新的業(yè)務增長點。
